8月18日，中国宏桥（01378.HK）召开2025年上半年业绩发布会。上半年中国宏桥实现收入810.4亿元，同比增长10.1%，毛利润及股东净利润分别为208.05亿元及123.61亿元，同比分别增长16.9%及35%，毛利率及股东净利率分别为25.67%及15.25%。期间公司每股基本盈利1.314元，同比增长36%。

该公司核心的三大业务产品包括铝合金、氧化铝及铝合金加工均实现了增长，期间收入分别为518.78亿元、206.55亿元及80.74亿元，同比增长分别为5.2%、27.5%及6.5%，销售额占比分别为64%、25.5%及10%，合计99.5%。三大产品实现“量价齐升”，铝合金产品销量约290.6万吨，同比增长2.4%，氧化铝产品销量约636.8万吨，同比增长约15.6%，及铝合金加工产品销量约39.2万吨，同比增长3.5%。

中国宏桥一直致力构建上下游一体化产业链，主动布局海外铝土矿资源，构筑全球化的互利模式，前瞻性的全面部署配合持之以恒的深耕细作，配合一体化产业链协同优势，不仅有效应对原材料价格波动所带来的成本风险，更成功实现较高的盈利水平，展现出强劲的抗风险能力和经营韧性。

上半年，该公司持续深耕铝产业，着力提升产业效能，进一步完善了从铝土矿、氧化铝精炼、原铝冶炼、铝材精深加工到再生铝的完整产业链结构，通过加速新旧动能转换并将先进技术融入日常运营，为可持续发展注入新活力，强化企业发展的“绿色”特质，持续推动低碳转型。

此外，该公司深入推进绿色能源战略转型，不断丰富多源共存和多能互补的新型电力供应模式，确保清洁能源比例不断上升，并在投资、建设、生产及经营全过程中启动碳减排行动，按照“三步走”策略，通过分阶段实施，确保减排目标实现，携手价值链上下游打造净零生态联盟。

中国宏桥保持稳健的财务及多元化的融资渠道，期间成功发行两笔规模合计6亿美元，认购倍数均高达12倍的美元债，同时创新性发行一笔价值3亿美元可转债并同步进行股份回购，当中可转债认购倍数超过8倍，年利率低至1.5%，成为港股市场首宗“可转债+回购”的复合型融资案例。

而凭借多元化融资渠道与稳健的财务实力，该公司获得国际投资者的广泛信任，其中，该公司旗下子公司山东宏桥及魏桥铝电主体信用评级均升至AAA，并于期内成功发行了总价值为81亿元人民币的短期融资券及中期票据，获得广大投资者的积极回应。截止2025年6月，该公司现金及现金等价物487.45亿元，现金流充沛。

对于下半年，全球经济前景仍不明朗，贸易壁垒升级、政策不确定性及地缘政治可能造成关键影响，尽管市场环境存在一定的不确定性，但全球对铝的需求仍稳健增长，下半年仍有望实现“量价齐升”，而中国宏桥作为行业龙头也将是最大的受益标的。近期该公司股价表现强势，根据招银国际研报，该公司推出了一项新的股份回购计划，在未来9个月最少回购30亿港元，进一步提升市场信心，或将驱动市值持续走高。